央行姚余栋:发展区块链不能触碰金融底限

来自:btc38.com 归档时间:2016-08-22


8月21日,由全球共享金融100人论坛、《当代金融家》杂志联合主办的“中国区块链产业大会”在北京。国家会议中心举办。中国人民银行金融研究所所长、全球共享金融100人论坛学术委员会主任姚余栋出席并发表演讲。
 
以下为发言全文:
 
姚余栋:尊敬的各位领导,各位专家,各位媒体朋友们,我想跟大家分享一些感受。
 
首先我想说区块链,区块链目前演化为两个层次,一个是类似于比特币为代表的,另外一个是比特币背后的机制,就是区块链作为底层协议。比特币现在已经成为一个全球的现象,我们怎么看待这样一个现象?首先,它在支付上基本是成功的,但是能不能作为未来的货币是有争议的。
 
我提出一个新的想法,叫比特币的困境。我们有团队近期提出了货币需求的新理论,货币需求的三个动机,交易动机、预防动机、流动性动机。我们把交易需求做了模拟,货币需求是交易主体数目的平方,或者一个经济总量的平方,这是一个平方的关系。如果我们把这样一个理论用到比特币上,就会出现比特币困境,比特币或类似的一个货币,就是数字资产,如果不设定限额,它如果是被广泛使用的话,就会迅速升值,因为使用的人越多是N的平方,于是需求量会爆增,于是就会出现囤积。大家看看比特币的网站上,10分钟一个区块少得惊人,它就是一个跨境的划转而已,就是囤积效应,囤积以后它就不能满足人们的交易需求。所以这就是一个比特币困境,如果不设限额,谁相信比特币呢?它有没有央行的信用呢?它做不到。所以类似的比特币困境阻碍了将来这样一个数字资产,或者在有些地方叫货币的话,它很难满足人类的交易需求。这是我们应用我们新的理论的判断。
 
2008年开始,从有区块链这个问题到今天,可能要到2018年以后它的应用就会相对成熟。所以我觉得它是一个急不得的事情,可能演化速度会快,但是也不会快那么多。
 
我们怎么面对区块链这样一个问题呢?我想用哲学的想法,假如说我们的假设区块链是一个技术革命,我们在检验这个假设的时候有两种错误,第一类错误,它确实是个技术组合,我们判断的时候就以为它是泡沫,这是第一类错误。
 
第二类错误,假如区块链假设是假的,不是技术革命,结果我们判断成是技术革命,关键是你在检验的时候,我们都避免不了两种错误,关键是找到平衡点,关键是两种的代价。第一种代价,如果它真是一个技术革命,可能正如很多专家说的,将来可能是颠覆性的,或者是像最新的世界经济论坛发的区块链的报告,不是走到边缘,而是走到金融的台中央的话,如果是真的,但是我们认为是泡沫,结果我们就是不行动,于是就会可能错失技术革命。这个代价是很沉重的,可能是生与互联网死于区块链。
 
第二种错误,假如就不是个革命,我们认为它是一个革命,它是泡沫我们以为是个革命,我们做了很多的努力,可能创业投了很多钱,最后竹篮打水一场空,这个代价是付出了很多的成本,哪个代价更大呢?可能第一种代价更高,所以在这种情况下,它的策略应该是密切跟踪,就是一定要紧密跟进,不行动可能代价比行动的代价更大,在这种情况下就要行动,而行动不是急冲冲的冲进去,而是紧密的跟踪,我们要根据最新的情况更新,你不能以为是技术革命,或者是泡沫,你就不动了,我们要随时跟进,根据它的案例来发现,或者根据最新的研究成果,包括这次大会上很多的专家或者企业家,或者行业的研讨,来更新自己的信念,更新自己的判断,这就是它的一个哲学。
 
第四点,大家看看互联网金融我们中国在整治,现在有些技术已经搞区块链技术了,我们有电报金融、电子金融、互联网金融,以后要区块链金融。技术手段是不可预期的,我与杨涛博士我们两个提出的,这是共享金融,共享金融是什么呢?就是在我们看来,共享金融是从共享经济演化的一种商业模式,它是去中介的,但不一定是去中心的商业模式。因为中介往往有道德风险,但是中介也有好处。这时候共享金融在演化的时候,往往跟互联网金融一样,在开始进入的时候容易商业模式走偏,它是一个很好的商业机会,时机也很重要,切入得给早,可能模式就走偏了,过晚可能就没有机会了,所以切入时机的把握是很重要的。
 
我们进去以前对历史的教训,创新的教育,我们提出四个底限,共享金融包括区块链,如果演化成区块链涉及金融的底限,这些底限是不能碰的,碰了以后往往形成你的商业模式走偏,将来再矫正的话代价比较大。第一不能搞资金池,因为解决不了错配的风险,你没有对接到现代金融体系的货币市场,没法处理流动性的问题。第二,不能做担保,因为区块链金融没有资本金,你吸收不了信贷损失,信贷损失在全球来说4%到5%的坏账率。第三,不能搞非法集资。第四,区块链往往容易忽略的,人人都可以做区块链,它是个终端,有个计算机就可以,不能涉及洗钱,这个容易忽视。瑞波币Ripple在全球扩展开始是比较成功的,但是最近被美国的监管部门罚款了,问题出在个人终端部分,如何能够保证不洗钱呢?这是做不到的。所以瑞波币是断臂求生,把个人终端全部砍掉。所以反洗钱也是一个底限。
 
我们在进入金融里,跟别的商业领域里是不一样的,金融不是法无禁止就可为的领域,它是有限制的、有底限的。
 
最后一点,我们国家如果网络的价值是属于参与者的平方,货币消耗量也是参与者的平方,我们将来最有希望的,就是在区块链上形成一个大国,成为一个像互联网金融在全球领先的,在区块链上又使我们整个金融领域在全球会有更强的竞争力,而这个里面就需要考虑的,主要还是尽早行动,包括对专利的及时建立。
 
这次新公布的世界经济论坛的区块链报告显示,国外注册区块链专利已经达到2500件,而中国国内屈指可数,所以不排除未来在国际上的风险性。我们在底层协议,在稍微有所开发的时候,要抓紧铸造专利,保护自己。这个专利怎么来?它是个开元性的、是一个网络型的,是不能闭门造车的,它需要一个联盟,所以我再次以个人名义呼吁,我们国家,我们的金融业急需造就中国版的R3,同时不断的注册自己的专利壁垒,我相信我们的区块链和互联网,都属于共享金融,而我们的共享金融就如我们的共享经济一样,能够在全球领先,能够帮助我们实现金融强国的目标!最后预祝本次大会圆满成功,谢谢大家!
 
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