浅淡数字货币泡沫 涅槃与重塑

来自:jinse.com 归档时间:2018-08-03

浅淡数字货币泡沫 涅槃与重塑

今天早上,在核财经专栏里,看到这样一篇文章,题目是:《数字货币是史上最大泡沫?只能证明你认知有限》

这篇文章从题目上看,并没有什么问题。数字货币市场总值,截止今日不过2738.84亿美元,和庞大的其他行业相比,根本不算什么。而阿里巴巴一家公司的市值就已经快超过5000亿美元。可是,文中一些看法,笔者却不敢苟同。

在文章作者看来,数字货币不存在所谓泡沫,原因是因为体量太小。根本不值一提,所以不存在泡沫。破了也没有什么影响。这一点,原文作者其实并没有搞清楚泡沫的定义和泡沫的真正影响。

我们首先来了解一下,泡沫的定义是什么?泡沫的定义是,现有价格虚高于本质价值,这就是泡沫!举个例子,你在校园里炒作游戏王里的卡片,本来五毛钱一张的卡片,被你通过各种噱头,炒作到了20,甚至50块钱一张,这是不是泡沫呢?这是泡沫。泡沫的定义在于是否存在虚高的价格,泡沫的大小也不在于体量,而在于其虚高部分与真实价值的比值。举个例子,某个产品真实价格为1亿美元,但是现有市场价格为1.2亿美元,虚高2000万。这个泡沫大不大呢?不大,甚至可以认为是短时间内的涨幅,不存在所谓泡沫。而如果一块钱的产品被卖到了50块钱,这个泡沫大不大呢?非常大,因为虚高部分是实际价格的49倍以上。原文作者用苹果公司举例,然而苹果的市值是基于其科技和全球市场份额,是基于苹果公司每年稳定而恐怖的盈利能力决定的:苹果每年的净利润折合人民币4000多亿元。还有无数的下游产业链,无数代加工厂和APP产业。其市值是合理的,所以市值高,但不是泡沫。

当然,还有一些特殊的例子。以我国房地产为例。从人均住宅面积上看,我国的人均住宅面积是为40.8平方米,而低于美国和意大利,高于英国和德国,与荷兰持平。而房价呢?中国城市最近一年房价涨幅仍全球最快,全球前十中中国有7个城市,前50中24个。这样来看,中国房地产泡沫似乎非常高。可是,喊了这么多年的泡沫,中国房价降过吗?没有。一直坚挺,为什么?因为我国的房地产开发还面临高额的土地出让金,这几乎是各地方政府主要收入来源,以及房屋作为刚性需求,以及中国国人消费习惯,决定了,房价不可能跌,政府调控仅仅能抑制其上涨而已。这就告诉了我们:泡沫也不一定会破灭。

浅淡数字货币泡沫 涅槃与重塑

还有一种情况,如烟草:像100元每包的香烟采用的就是质量偏上的烟草,这类烟草的价格为10元每公斤。一根香烟的重量大概为几十克,这样一对比,香烟在烟草方面的成本价连1元都不到,可见100元每包香烟的成本价非常低。难道烟草的泡沫很高吗?不是,在香烟的包装上,可以说比香烟的原材料烟草的成本要高的多。大概在20-30元这个区间内。所以加上之前的烟草成本,100元每包的香烟成本价不超过35元。而且国家对烟草公司的所有产品收取税务。因此每年烟草公司都会有一大笔的开销用于国家税收。故一包100元的香烟的税收大概为20元,所以只看这里三项就知道100元每包的香烟的成本价格大概为55元。再加上,其他的运营费用,各类摊销和折旧,100元每包的香烟,看似差价很大,但其实并没有泡沫。因此,对于泡沫的界定,需要详细的考察其背景,才能得出结论。而不是如原作者所说,从体量进行判断。

回到加密货币市场,加密货币有泡沫吗?毫无疑问:有。从价值上来看,我们很难对加密货币有一个清晰的界定:它的价值到底是多少。因为它是从未出现过的,不由中央政府发行的货币。我们只能简单从流通性去判断,处于流通中的加密货币大概在140亿美元,而流通中的美元呢?十多万亿。因此很明显可以看出,加密货币即使在加上了科技含量,稀有性等等因素情况下,也无法达到现在的7000美元一枚比特币的水平。

那么,面对泡沫,我们应该有怎样的看法?

一直以来,我们对泡沫都有恐慌。好像一提起泡沫就不得了一样。事实如此吗?互联网经历上世纪90年代的泡沫之后,反而发展地更加健康,诞生了阿里,腾讯,谷歌,百度,京东,网易,新浪,亚马逊等等一系列的巨头。次贷危机之后,美国房地产发展反而更加健康,各地房价平稳上涨趋势,同时,因为次贷危机,资金开始回流实体经济,催生了特朗普为代表的保守势力,重振了美国制造业,让美国失业率屡创新低,美股不仅没有收到中美贸易战影响,反而节节攀升,美国GDP前一季度增速可以达到4%!对美国这样的经济体量来说,这是何等恐怖。我们要有这样一种认识:泡沫没有什么不好,一个新兴行业,一开始,总是有泡沫的。这反而是一个行业未来发展有希望的标志。而市场,是会进行调节的。尽管这只“看不见的手”总是迟来一步,不过,当泡沫破灭之后,那些参差不齐的行业从业者们,经过市场筛选,才会迎来新生,犹如凤凰涅槃。大浪淘沙,方显真容本色。

我同意V神的话,随着市场资金开始重新流入BTC等主要货币,第一个归零的数字货币出现,泡沫已经处于尾声,未来的前景,将是更加美好的未来。

   

责任编辑:              利是封          

   

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